El mercado cambiario colombiano comenzó este lunes con una nueva jornada marcada por la incertidumbre. El dólar abrió en $3.105, mientras la Tasa Representativa del Mercado (TRM) vigente para el 14 de septiembre se ubicó en $3.072,27, una diferencia de $32,73.
La cotización se produce en una semana que concentra varios acontecimientos capaces de generar movimientos importantes en los mercados financieros. En Colombia, el principal foco está en la discusión del Presupuesto General de la Nación para 2027, mientras que en el exterior los inversionistas esperan señales de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre el rumbo de las tasas de interés.
Congreso define una cifra clave para las finanzas del país
Este lunes el Congreso tiene previsto avanzar en la definición del monto del presupuesto para el próximo año. La propuesta presentada por el Gobierno de Abelardo De La Espriella asciende a $635 billones, cifra que supera en aproximadamente $60 billones el proyecto que había planteado la administración de Gustavo Petro.
El Ejecutivo ha defendido el nuevo monto bajo el argumento de que representa un “sinceramiento” de las cuentas públicas y no necesariamente un aumento equivalente del gasto.
El exministro de Hacienda Juan Camilo Restrepo respaldó esa explicación y sostuvo que la diferencia responde, entre otros factores, a la incorporación de obligaciones que, según las denuncias del actual Gobierno, no habrían quedado suficientemente reflejadas en el presupuesto anterior.
La discusión tiene lugar además después de que De La Espriella cuestionara públicamente el estado de las finanzas nacionales y señalara a la administración anterior por decisiones fiscales y contractuales adoptadas durante sus últimos meses.
Restrepo, por su parte, pidió que esas denuncias sean formalizadas ante las autoridades si existen elementos que permitan establecer posibles irregularidades.
Salud y energía, entre las preocupaciones
El debate presupuestal también estará condicionado por las necesidades de financiación de sectores considerados estratégicos.
Restrepo advirtió que incluso con un presupuesto de $635 billones existen obligaciones que deberían ser atendidas, entre ellas recursos para enfrentar la situación financiera del sistema de salud y garantizar los subsidios de energía.
El exministro llamó la atención sobre las dificultades que atraviesan las compañías eléctricas que han venido asumiendo con recursos propios parte de los subsidios y alertó sobre el riesgo de una crisis financiera en el sector si no se garantizan las apropiaciones necesarias.
Estas discusiones podrían tener incidencia en la percepción de riesgo sobre Colombia y, por esa vía, en el comportamiento del peso frente al dólar.
La Fed concentra la atención internacional
Mientras en Colombia avanza la discusión presupuestal, los mercados internacionales tienen sus ojos puestos en la Reserva Federal de Estados Unidos.
La inflación estadounidense continúa siendo uno de los principales elementos que podrían determinar las próximas decisiones de política monetaria. Un escenario de mayor presión sobre los precios podría reducir las posibilidades de una flexibilización de las tasas o incluso aumentar las expectativas de una postura más restrictiva.
Una eventual subida de tasas en Estados Unidos suele favorecer al dólar, al aumentar el atractivo de los activos denominados en esa moneda y generar presión sobre las divisas de economías emergentes.
También se esperan decisiones del Banco de Inglaterra y del Banco de Japón, por lo que la semana tendrá una agenda especialmente cargada para los mercados financieros.
Petróleo sube y agrega otro ingrediente
El mercado petrolero también comenzó la semana con movimientos importantes. El precio del crudo registró un repunte superior al 3 %, impulsado por las tensiones en Oriente Medio y las preocupaciones relacionadas con el suministro mundial.
El Brent llegó a rondar los US$108 por barril, mientras el WTI se acercó a los US$103.
Para Colombia, el comportamiento del petróleo tiene una importancia adicional debido al peso de las exportaciones de hidrocarburos en la generación de divisas.
Un petróleo más caro puede favorecer los ingresos externos del país y respaldar al peso, aunque ese efecto puede verse contrarrestado por factores internacionales como el comportamiento de las tasas estadounidenses y la fortaleza global del dólar.
El peso enfrenta una semana de alta volatilidad
A nivel local, el dólar había cerrado la jornada del viernes con una caída de $5,10 frente al cierre anterior. Durante esa sesión alcanzó un mínimo de $3.066,50 y posteriormente llegó hasta $3.085,99.
El comportamiento de esta semana dependerá, por tanto, de varios frentes simultáneos: la aprobación del presupuesto colombiano, las señales sobre el déficit fiscal, las decisiones de la Fed, la inflación estadounidense, el precio del petróleo y la evolución de las tensiones internacionales.
Con este panorama, el arranque en $3.105 coloca nuevamente al dólar en el centro de la atención económica en Colombia, justo cuando el Congreso comienza una de las discusiones fiscales más importantes del año.
